意甲豪门国际米兰提前偿还超 4 亿债券！这一举动意味着什么？

国际米兰，一家欧陆顶级的老牌俱乐部，近日传来了提前偿还债券的消息，这背后到底隐藏着怎样的财务运作玄机，又会对球队的未来产生何种影响？且让我们一探究竟

债券前世今生

国米这笔长期经营融资债券，那可是历史悠久最早追溯到莫拉蒂时期，那时候规模也就2亿欧元上下。后来，历经托希尔和苏宁张康阳时代，债券规模就像滚雪球一样不断扩大。到了5年前，因为疫情带来的财务压力，它总额一下子膨胀超过了4亿欧元，而且当时欧洲处于高利率高通胀时代，那债券利息高得吓人，达到6.75%，每年光还息都得接近3000万欧元，对于营收在4 - 5亿欧元的国米来说，这笔压力可不小

橡树集团的抉择

现在，资方橡树集团发起了提前偿还2027年到期的超4亿欧元债券融资的行动。他们这么做是为了尽量降低俱乐部的运营成本。据悉，他们将从美国资本市场发行一笔3.5亿欧元的新债券，利息从6.75%降到了4.52%，资金规模缩小13%，资金成本减少33%。这两项叠加在一起，国米每年需要给付的利息就从3000万欧元降到了1500万欧元，直接降低了50%，厉害

惊人的节省数字

从长远来看，以5年时间来计算，按照新债券情况，就是5000万债券本金加上5乘以1500万欧元的利息，这样下来总共能节约1.25亿欧元！国米每年刚性成本支出大概在3亿欧元，这次更换融资措施就相当于节省了5%的刚性支出，这对俱乐部的财务基本面改善有着很大的作用

转会市场的疑虑

本次偿还本金减免的5000万欧元，大部分是来自国米的经营盈余。这就让很多人有疑惑，之前根据国米欧冠所得和世俱杯可能的收益，财经媒体都觉得国米本赛季盈利会超过1亿欧元，还据此推算国米夏季转会市场投入能过亿。可现在俱乐部把5000万拿去还债了，那肯定会影响转会市场投入。

转会现状堪忧

目前国米在转会市场的投入已经有4000万欧元左右了，苏西奇1400万欧元，恩里克2500万欧元。还确认在操作帕尔马前锋博尼的转会，他带来的现金压力大概在2000 - 2200万欧元，这么一算，三笔转会动用了6100万现金，现在看起来，国米目前可以用于转会的现金已经所剩不多

长远的积极意义

不过，至少从俱乐部经营角度来看，降低债务和利息那都是相当理性且健康的举动。而且从橡树集团大力推动这项长期债券减免（原债券2027年截止）能看出来，这家资本集团对国米这个项目特别看好，希望长期持有运营，想吃到国米升值带来的红利。只是不知道这对于渴望球队有新球员加入的球迷来说，是悲是喜

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